鹰眼预警：银禧科技应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，银禧科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.22亿元，同比增长21.38%；归母净利润为5144.5万元，同比增长90.33%；扣非归母净利润为5089.35万元，同比增长48.62%；基本每股收益0.1127元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银禧科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.22亿元，同比增长21.38%；净利润为5063.95万元，同比增长84.19%；经营活动净现金流为402.44万元，同比下降92.97%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.24%，营业收入同比增长21.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.02%、28.58%、31.37%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.93%，营业成本同比增长21.91%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.93%，营业收入同比增长21.38%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-18.07%、-9.79%、21.38%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为461.71%、-83.2%、-92.97%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.4亿元、0.6亿元、402.4万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.079低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.7%，同比下降2.1%；净利率为2.51%，同比增长51.74%；净资产收益率（加权）为3.91%，同比增长83.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.7%，同比下降2.1%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期17.06%下降至16.7%，销售净利率由去年同期1.65%增长至2.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.31%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.3%，同比增长47.58%；流动比率为1.67，速动比率为1.3；总债务为3.44亿元，其中短期债务为2.8亿元，短期债务占总债务比为81.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动47.58%，资产负债率增长至41.3%。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.55，2.52，1.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.71、0.14、0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为80.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.8%，营业成本同比增长21.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为461.3%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.64，同比增长2.54%；存货周转率为6.58，同比增长8.56%；总资产周转率为0.97，同比增长5.12%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.1亿元，较期初增长135.97%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.61、6.46、3.32，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长205.79%。

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