长盛恒盛利率债财报解读：份额激增111亿份，净资产暴增12.45亿

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛恒盛利率债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现大幅增长，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出一定的特点。

主要财务指标：本期利润增长显著

本期利润与已实现收益

长盛恒盛利率债2024年本期利润为1,898,343.61元，较2023年的774,511.40元增长了145.10%。然而，本期已实现收益为 -535,378.44元，相比2023年的911,034.90元，下降幅度达158.76%。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明虽然基金整体盈利，但已实现收益部分出现亏损，可能是由于投资组合中部分资产的实际收益未达预期。

基金资产净值

2024年末，该基金期末基金资产净值为40,909,748.14元，而2023年末为105,218,335.99元，减少了64,308,587.85元，降幅为61.12%。尽管本期利润增长，但资产净值却大幅下降，可能与基金份额的变动以及资产配置的调整有关。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率

长盛恒盛利率债A过去三个月份额净值增长率为4.55%，业绩比较基准收益率为2.72%，超出业绩比较基准1.83%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为11.29%，业绩比较基准收益率为7.68%，超出业绩比较基准3.61%。长盛恒盛利率债C过去三个月份额净值增长率为4.49%，超出业绩比较基准1.77%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为10.49%，超出业绩比较基准2.81%。整体来看，该基金在不同阶段均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。

投资策略与业绩表现：把握波段增厚收益

投资策略分析

2024年，经济基本面修复向好，货币政策支持性较强，债券市场收益率整体下行。长盛恒盛利率债在报告期内以利率债为投资标的，积极使用杠杆策略赚取息差收益，同时把握确定性较大的波段操作机会，增厚组合收益，兼顾净值增长和回撤控制。

业绩表现

截至报告期末，长盛恒盛利率债A的基金份额净值为1.1129元，本报告期基金份额净值增长率为7.28%，同期业绩比较基准收益率为5.42%；长盛恒盛利率债C的基金份额净值为1.1049元，本报告期基金份额净值增长率为6.79%，同期业绩比较基准收益率为5.42%。基金在2024年较好地实现了超越业绩比较基准的目标。

市场展望：2025年债券市场或震荡

展望2025年，经济稳增长诉求较强，货币政策和财政政策有望维持宽松。但债券市场可能呈现震荡行情，一方面债券利率突破新低后有止盈压力和“恐高”情绪，另一方面收益率快速下行积累的利率风险引发监管重视，且汇率压力显现可能导致资金面收紧影响债券走势。投资者需关注市场波动，合理调整投资策略。

费用分析：管理与托管费用增长

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为415,460.25元，较2023年的228,598.91元增长了81.74%。其中，应支付销售机构的客户维护费为176,326.51元，应支付基金管理人的净管理费为239,133.74元。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.30%的年管理费率计提，管理费用的增长可能与基金资产规模的变动以及市场环境有关。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为110,789.44元，相比2023年的60,959.68元增长了81.74%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.08%的年托管费率计提，托管费的增长趋势与管理费相似，与基金资产规模等因素相关。

投资组合：债券投资占主导

资产组合情况

报告期末，基金总资产为150,770,134.90元，其中固定收益投资为142,805,099.85元，占基金总资产的比例为94.72%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计5,885,209.52元，占比3.90%；其他各项资产2,079,825.53元，占比1.38%。债券投资在资产组合中占据绝对主导地位，符合该基金债券型基金的定位。

债券投资组合

按债券品种分类，国家债券公允价值为85,328,949.71元，占基金资产净值比例为58.39%；金融债券公允价值为57,476,150.14元，占比39.33%，其中政策性金融债占比39.33%。可见，基金主要投资于国家债券和政策性金融债，以追求稳健收益。

份额持有人结构与变动：机构与个人投资者并存

持有人结构

期末基金份额持有人户数为7,392户，其中长盛恒盛利率债A有1,670户，机构投资者持有份额占比49.26%，个人投资者占比50.74%；长盛恒盛利率债C有5,722户，全部为个人投资者持有。从合计情况看，机构投资者持有份额占比13.72%，个人投资者占比86.28%，个人投资者为主要持有人。

份额变动

本报告期内，长盛恒盛利率债A期初基金份额总额为6,420,617.65份，总申购份额为253,464,277.54份，总赎回份额为223,126,816.55份，期末基金份额总额为36,758,078.64份。长盛恒盛利率债C期初基金份额总额为14,430,130.26份，总申购份额为1,060,188,447.26份，总赎回份额为979,392,738.62份，期末基金份额总额为95,225,838.90份。整体来看，基金总申购份额远高于总赎回份额，导致基金份额总额大幅增加。

长盛恒盛利率债在2024年虽然基金资产净值有所下降，但在份额增长、业绩表现等方面有可圈可点之处。然而，2025年债券市场面临震荡风险，投资者应结合自身风险承受能力，密切关注市场动态和基金表现，谨慎做出投资决策。

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